Comment se déroule une levée de fonds ?
Vous êtes entrepreneur et vous avez besoin de financer le développement de votre entreprise ?
Vous envisagez de réaliser une levée de fonds, mais vous ne savez pas comment vous y prendre ?
Vous vous demandez quelles sont les étapes à suivre, les méthodes à utiliser, les stratégies à adopter et les conseils à suivre pour réussir votre levée de fonds ?
Cet article est fait pour vous !
Introduction à la levée de fonds
Une levée de fonds est une opération financière qui consiste à faire entrer des investisseurs au capital de votre entreprise en échange d'une participation dans les bénéfices futurs.
C'est une méthode de financement qui présente plusieurs avantages : elle vous permet de disposer de fonds propres sans recourir à l'endettement, elle vous donne accès à l'expertise et au réseau des investisseurs, elle renforce votre crédibilité et votre visibilité sur le marché.
Mais une levée de fonds n'est pas une démarche anodine : elle implique de céder une partie du contrôle de votre entreprise, de partager vos informations stratégiques, de respecter des obligations juridiques et comptables, et de faire face à la concurrence d'autres projets.
Il faut donc bien préparer votre levée de fonds et suivre un processus rigoureux pour maximiser vos chances de succès.
Voici les principales étapes d'une levée de fonds :
1. Définir le projet et valoriser l'entreprise
La première étape consiste à définir clairement le projet que vous souhaitez financer avec la levée de fonds. Il s'agit de présenter votre entreprise, votre marché, votre produit ou service, votre modèle économique, votre stratégie, vos objectifs, vos besoins financiers et vos perspectives de croissance.
Il faut également valoriser votre entreprise, c'est-à-dire estimer sa valeur avant la levée de fonds (pré-money) et après la levée de fonds (post-money).
La valorisation dépend de plusieurs critères, tels que le potentiel de croissance, le chiffre d'affaires, la rentabilité, le niveau de concurrence, le stade de développement, etc. Il existe différentes méthodes pour valoriser une entreprise, comme la méthode des multiples, la méthode des flux de trésorerie actualisés ou la méthode des options réelles.
La valorisation va déterminer le montant que vous allez lever et la dilution que vous allez subir. Plus la valorisation est élevée, plus vous pourrez lever un montant important sans céder trop de parts de votre capital. Il faut donc trouver un juste équilibre entre une valorisation réaliste et attractive.
2. Préparer les documents relatifs à la levée de fonds
2.a Préparer le Business Plan
Le "Business Plan" est un document qui présente de manière synthétique et argumentée un projet d'entreprise.
Ses objectifs sont de :
Vérifier la viabilité et la rentabilité du projet
Convaincre des partenaires financiers ou commerciaux de soutenir le projet
Servir de guide pour la mise en œuvre et le suivi du projet
Son contenu varie selon le type et le stade de développement du projet, mais il comprend généralement les éléments suivants :
Une présentation du porteur du projet, de son équipe, de ses motivations et de ses compétences
Une description du produit ou du service proposé, de ses caractéristiques, de ses avantages concurrentiels, de sa protection juridique (brevet, marque, etc.)
Une analyse du marché visé, de ses besoins, de sa taille, de sa croissance, de sa segmentation, de ses tendances, de ses acteurs clés (clients, concurrents, fournisseurs, etc.)
Une définition de la stratégie commerciale, marketing et opérationnelle du projet, des objectifs à court et à long terme, des moyens humains, techniques et financiers mobilisés, des indicateurs de performance et des facteurs clés de succès
Un plan financier prévisionnel sur 3 à 5 ans, comprenant un compte de résultat, un bilan, un tableau de financement, un plan de trésorerie, un calcul du seuil de rentabilité, une analyse de la rentabilité et des risques financiers
Une synthèse du projet sous forme d'un résumé exécutif ou d'un pitch qui met en valeur les points forts et les opportunités du projet
Pour aller plus loin sur le sujet : “Comment réussir votre business plan ?”
2.b Préparer le Pitch Deck
Le "Pitch Deck" est un document de présentation qui résume les points essentiels d'un projet d'entreprise.
Ses objectifs sont de :
Susciter l'intérêt et la curiosité des investisseurs potentiels
Donner une vision globale et cohérente du projet
Mettre en valeur les atouts et les opportunités du projet
Son contenu varie selon le projet et le public visé, mais il comprend généralement les éléments suivants :
Une introduction qui capte l'attention et qui expose le problème, la solution, la proposition de valeur et le marché du projet
Un développement qui détaille le produit ou le service, la traction, le modèle économique, la concurrence, l'équipe et les besoins financiers du projet
Une conclusion qui résume les points clés, qui présente la demande et qui incite à l'action
Pour aller plus loin sur le sujet : “Comment faire un bon pitch deck ?”
2.c Préparer le Executive Summary
Le "Executive Summary" est un document qui résume les principales caractéristiques d'un projet d'entreprise.
Ses objectifs sont de :
Donner un aperçu du projet (activité, marché, potentiel de rentabilité, besoin de financement)
Susciter l'intérêt des lecteurs (investisseurs, partenaires, etc.)
Donner envie de lire le business plan ou de rencontrer les porteurs du projet
Son contenu varie selon le projet et le public visé, mais il comprend généralement les éléments suivants :
Une présentation du porteur du projet, de son équipe, de ses motivations et de ses compétences
Une description du produit ou du service proposé, de ses avantages concurrentiels, de sa protection juridique (brevet, marque, etc.)
Une analyse du marché visé, de ses besoins, de sa taille, de sa croissance, de sa segmentation, de ses tendances, de ses acteurs clés (clients, concurrents, fournisseurs, etc.)
Une définition de la stratégie commerciale, marketing et opérationnelle du projet, des objectifs à court et à long terme, des moyens humains, techniques et financiers mobilisés, des indicateurs de performance et des facteurs clés de succès
Un plan financier prévisionnel sur 3 à 5 ans, comprenant un compte de résultat, un bilan, un tableau de financement, un plan de trésorerie, un calcul du seuil de rentabilité, une analyse de la rentabilité et des risques financiers
Une synthèse du projet sous forme d'un résumé exécutif ou d'un pitch qui met en valeur les points forts et les opportunités du projet
3. Identifier et cibler les investisseurs potentiels
La deuxième étape consiste à identifier et à cibler les investisseurs potentiels qui pourraient être intéressés par votre projet. Il existe différents types d'investisseurs, tels que les business angels, les fonds d'amorçage, les fonds de capital-risque, les fonds de capital-développement, les fonds d'investissement spécialisés, etc.
Il faut choisir les investisseurs en fonction du montant que vous souhaitez lever, du secteur d'activité dans lequel vous évoluez, du stade de développement dans lequel vous vous situez, de la valeur ajoutée qu'ils peuvent vous apporter (réseau, expertise, accompagnement, etc.) et de l'affinité que vous avez avec eux.
Il faut également préparer un dossier de présentation synthétique (executive summary) qui résume les points clés de votre projet et qui donne envie aux investisseurs d'en savoir plus. Ce document doit être envoyé aux investisseurs ciblés par e-mail ou par courrier, en sollicitant un rendez-vous pour leur faire un pitch plus détaillé.
Pour vous aider à trouver et à identifier des investisseurs, ces articles : “Top 30 des Business Angels”, “La liste des investisseurs en Europe et en France”, “Réseaux de Business Angels”
4. Préparer la due diligence et le pitch
La troisième étape consiste à préparer la due diligence et le pitch. La due diligence est l'audit réalisé par les investisseurs pour vérifier la véracité des informations fournies par l'entreprise et évaluer les risques liés au projet. Elle porte sur différents aspects : juridique, financier, comptable, fiscal, social, technique, commercial, etc.
Il faut donc rassembler tous les documents nécessaires pour répondre aux questions des investisseurs et leur donner confiance dans votre projet. Ces documents peuvent être regroupés dans une data room virtuelle sécurisée qui facilite leur consultation.
Le pitch est la présentation orale que vous faites aux investisseurs pour leur convaincre d'investir dans votre projet. Il doit être court (entre 10 et 20 minutes), clair, structuré et percutant. Il doit mettre en avant votre proposition de valeur unique, vos atouts différenciateurs, vos résultats obtenus et vos ambitions futures.
Il faut donc préparer un support visuel (diaporama) qui illustre votre discours et qui capte l'attention des investisseurs. Il faut également vous entraîner à pitcher devant un public, à répondre aux objections et aux questions, et à gérer votre stress.
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5. Négocier et signer la lettre d'intention
La cinquième étape consiste à négocier et à signer la lettre d'intention. La lettre d'intention est un document qui formalise l'accord de principe entre l'entreprise et l'investisseur sur les modalités de la levée de fonds. Elle contient notamment le montant, la valorisation, la dilution, les garanties et les clauses.
La négociation porte sur ces différents éléments, qui peuvent avoir un impact significatif sur le devenir de l'entreprise et sur les relations entre les actionnaires. Il faut donc être vigilant et bien comprendre les implications de chaque point.
La signature de la lettre d'intention marque le début du processus juridique de la levée de fonds. Elle engage généralement les parties à poursuivre les discussions de bonne foi et à respecter une clause d'exclusivité pendant une période déterminée.
6. Convoquer l'assemblée générale extraordinaire
La sixième étape consiste à convoquer l'assemblée générale extraordinaire.
L'assemblée générale extraordinaire est la réunion des associés de l'entreprise qui doit approuver le projet de levée de fonds et ses conséquences sur les statuts de la société.
Il faut donc rédiger un ordre du jour, un rapport de gestion, un projet de résolution et une convocation qui doivent être envoyés aux associés au moins 15 jours avant la date de l'assemblée. Il faut également s'assurer que le quorum et la majorité requis sont atteints pour valider les décisions.
L'assemblée générale extraordinaire doit notamment approuver :
L'augmentation du capital social par émission de nouvelles actions
La modification des statuts pour intégrer les nouveaux actionnaires
La nomination des éventuels nouveaux administrateurs ou dirigeants
Les éventuelles conventions réglementées entre l'entreprise et les investisseurs
7. Enregistrer la levée de fonds auprès du tribunal de commerce
La sixième et dernière étape consiste à enregistrer la levée de fonds auprès du tribunal de commerce. Il s'agit de déposer les documents juridiques qui officialisent la levée de fonds et qui inscrivent les nouveaux actionnaires au registre du commerce et des sociétés.
Il faut donc rédiger un procès-verbal d'assemblée générale extraordinaire, un certificat de dépôt des fonds, des statuts modifiés, un pacte d'actionnaires, une déclaration sur l'honneur de non-condamnation et une attestation de filiation.
Il faut également payer les frais d'enregistrement, qui dépendent du montant levé, et publier une annonce légale dans un journal habilité.
Une fois ces formalités accomplies, la levée de fonds est terminée et les fonds sont versés sur le compte bancaire de l'entreprise.
Pour approfondir le sujet : “Comment faire une publication d'annonce légale ?”,”Comment et quand publier un avis de modification dans un JAL”
FAQ
Quel est l'ensemble des doccuments à préparer pour une levée de fonds ?
L'ensemble des documents à préparer pour une levée de fonds dépendra de divers facteurs, tels que le type d'entreprise, le stade de développement, les besoins de financement et les investisseurs ciblés.
Cependant, voici quelques documents couramment requis lors d'une levée de fonds :
Business Plan : Un plan d'affaires décrivant la vision, la stratégie et les objectifs de l'entreprise. Il doit inclure des informations détaillées sur le marché cible, les produits ou services, la concurrence, le modèle économique et les prévisions financières.
Executive Summary : Un résumé concis du business plan, mettant en évidence les principaux points forts de l'entreprise.
Pitch Deck : Une présentation visuelle qui résume les informations clés de l'entreprise, comprenant généralement des slides sur le marché, le produit, l'équipe, les finances et la stratégie de croissance.
Financials : Les états financiers de l'entreprise, y compris le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie. Les prévisions financières pour les années à venir seront également nécessaires.
Due Diligence Documents : Des informations détaillées et des documents sur l'entreprise, tels que les statuts, les contrats, les brevets, les accords de confidentialité et les données de propriété intellectuelle.
Term Sheet : Un document contenant les principales conditions de l'investissement proposé, telles que le montant investi, la valorisation de l'entreprise et les droits des investisseurs.
Documents juridiques : Des contrats et des accords juridiques, tels que les accords de confidentialité, les statuts de la société, les accords d'actionnaires et les accords d'investissement.
Présentations et vidéos : Des supports visuels supplémentaires, tels que des vidéos promotionnelles, des témoignages clients, des démonstrations produits, qui peuvent être utilisés pour présenter l'entreprise aux investisseurs.
Il est important de noter que cette liste n'est pas exhaustive, et il peut y avoir d'autres documents plus spécifiques.
Conclusion
Vous l'aurez compris, une levée de fonds est un processus complexe qui nécessite une bonne préparation en amont et un suivi rigoureux tout au long des étapes. Pour réussir votre levée de fonds, voici quelques conseils à retenir :
Soyez clair sur votre projet et votre besoin financier
Valorisez votre entreprise avec des arguments solides
Ciblez les investisseurs adaptés à votre profil
Préparez un dossier complet et un pitch
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