Business Angels : quels sont les avantages et inconvénients ?
Vous êtes à la recherche de fonds pour lancer votre boîte ou pour soutenir l’activité de votre entreprise et vous vous demandez quel peut être l’apport d’un Business Angel ?
Alors cet article est pour vous où nous explorons les objectifs de ce type d’investisseur mais aussi les avantages et inconvénients de s’associer avec un tel acteur financier.
Qu'est-ce qu'un Business Angel ?
Comment fonctionne un business angel ?
Quel est l'objectif principal d'un business angel ?
Combien peut gagner un business angel ?
Les avantages de travailler avec un Business Angel
Les inconvénients de travailler avec un Business Angel
Comment sortir du capital d'un business angel ?
Qu'est-ce qu'un business angel ?
Un business angel (BA) est un investisseur privé, généralement un entrepreneur ou un cadre dirigeant expérimenté, qui investit une partie de son capital personnel dans des projets innovants et prometteurs.
Les BAs apportent non seulement des fonds, mais également leur expertise, leur réseau et leur expérience pour aider les jeunes entreprises à se développer et à réussir.
En France, les BAs sont souvent membres d'associations telles que France Angels, Euroquity ou Femmes Business Angels, qui facilitent les rencontres entre entrepreneurs et investisseurs.
Le terme « business angel » provient du monde du théâtre, où des mécènes financent des productions en échange d'une part des bénéfices.
De la même manière, les BAs investissent dans des entreprises en échange d'une participation au capital, dans l'espoir de réaliser un retour sur investissement substantiel si l'entreprise réussit.
Comment fonctionne un business angel ?
Le processus d'investissement d'un BA commence généralement par une évaluation de l'entreprise et de son potentiel de croissance.
Cela implique l'étude de l'executive summary du projet, qui présente les principales caractéristiques du modèle économique, de l'équipe dirigeante et des perspectives de marché. Si le BA est intéressé, il peut demander des informations supplémentaires et éventuellement organiser une rencontre avec les entrepreneurs.
Une fois qu'un BA décide d'investir, il négocie les modalités de l'investissement avec les entrepreneurs. Cela peut inclure la structure de financement (actions ordinaires, actions préférentielles, obligations convertibles, etc.), la valorisation de l'entreprise, les clauses de l'accord d'actionnaires (droits de vote, droits de préemption, etc.) et les objectifs à atteindre pour déclencher des investissements supplémentaires.
Enfin, le BA devient actionnaire de l'entreprise et s'engage à soutenir son développement en apportant ses conseils, son réseau et ses compétences.
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Quel est l'objectif principal d'un business angel ?
L'objectif principal d'un BA est de réaliser un retour sur investissement élevé en aidant les entreprises dans lesquelles il investit à se développer et à prospérer.
En effet, les BAs prennent des risques importants en investissant dans des projets innovants et non éprouvés, et ils s'attendent à être récompensés si ces projets réussissent.
Cependant, les BAs sont également conscients que la plupart des startups échouent, et ils sont prêts à accepter ces pertes en tant que partie inhérente de leur activité d'investissement.
En plus de l'aspect financier, de nombreux BAs sont également motivés par le désir de soutenir des entrepreneurs talentueux et des projets innovants. Ils apprécient le rôle qu'ils peuvent jouer en aidant les jeunes entreprises à relever les défis de la croissance et en partageant leur expérience et leurs compétences.
Enfin, certains BAs sont également intéressés par l'impact social et environnemental de leurs investissements et cherchent à soutenir des projets qui contribuent à résoudre des problèmes sociétaux ou à promouvoir le développement durable.
Combien peut gagner un business angel ?
Le rendement potentiel d'un BA dépend de nombreux facteurs, tels que la qualité des projets dans lesquels il investit, la performance de l'entreprise, l'évolution du marché et la capacité du BA à apporter de la valeur ajoutée. En général, les BAs espèrent réaliser un rendement annuel composé (TRI) d'au moins 20 % sur leurs investissements.
Cependant, il est important de noter que les rendements des BAs sont généralement très volatils et que la plupart des gains sont réalisés sur un petit nombre d'investissements à succès, tandis que la majorité des investissements peuvent générer des pertes.
Pour maximiser leurs chances de réussite, les BAs diversifient généralement leur portefeuille en investissant dans plusieurs entreprises et secteurs. Ils cherchent également à investir dans des projets à fort potentiel de croissance et à accompagner activement les entreprises dans lesquelles ils investissent.
Enfin, les BAs peuvent également tirer parti de dispositifs fiscaux avantageux, tels que le dispositif de réduction d'impôt sur le revenu pour souscription au capital de PME (IR-PME) en France, pour optimiser leur rendement net après impôt.
Les avantages de travailler avec un Business Angel
Un financement adapté aux besoins des startups
Le principal avantage de travailler avec un BA est d'obtenir un financement adapté aux besoins spécifiques des startups.
En effet, les BAs sont souvent plus flexibles et réactifs que les sources de financement traditionnelles, telles que les banques ou les fonds de capital-risque, et sont prêts à prendre des risques pour soutenir des projets innovants.
De plus, les BAs peuvent investir des montants plus modestes que les fonds de capital-risque, ce qui permet aux entrepreneurs de lever des fonds en fonction de leurs besoins et de leur stade de développement.
Un accompagnement personnalisé et une expertise précieuse
Un autre avantage majeur de travailler avec un BA est de bénéficier de son accompagnement personnalisé et de son expertise. Les BAs apportent souvent une expérience et des compétences complémentaires à celles des entrepreneurs, ce qui permet de renforcer l'équipe dirigeante et d'améliorer la prise de décision. De plus, les BAs peuvent partager leur réseau de contacts et faciliter l'accès à des partenaires commerciaux, des clients ou des investisseurs supplémentaires.
Un effet de levier pour attirer d'autres investisseurs
Enfin, travailler avec un BA peut avoir un effet de levier pour attirer d'autres investisseurs et augmenter la crédibilité de l'entreprise. En effet, l'engagement d'un BA dans un projet est souvent perçu comme un signal positif par les autres acteurs du marché, qui peuvent être plus enclins à investir ou à collaborer avec l'entreprise.
De plus, le BA peut jouer un rôle clé lors des levées de fonds ultérieures, en aidant les entrepreneurs à négocier les conditions et à mobiliser son réseau pour trouver de nouveaux investisseurs.
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Les inconvénients de travailler avec un Business Angel
Une dilution du capital et une perte de contrôle
Le principal inconvénient de travailler avec un BA est la dilution du capital et la perte de contrôle qui en résulte pour les entrepreneurs. En effet, en échange de leur investissement, les BAs exigent généralement une participation au capital de l'entreprise, ce qui réduit la part des fondateurs et peut affecter leur influence sur la gouvernance de l'entreprise.
Cependant, il est important de souligner que cette dilution peut être compensée par la valeur ajoutée apportée par le BA et par la croissance de l'entreprise.
Des attentes élevées en matière de rendement et de performance
Un autre inconvénient de travailler avec un BA est la pression qu'il peut exercer sur les entrepreneurs pour atteindre des objectifs ambitieux et réaliser un rendement élevé sur son investissement.
En effet, les BAs s'attendent généralement à ce que les entreprises dans lesquelles ils investissent se développent rapidement et génèrent des bénéfices importants. Cette pression peut parfois entraîner des tensions entre les entrepreneurs et les BAs, surtout si les objectifs ne sont pas atteints ou si des désaccords surviennent sur la stratégie de l'entreprise.
Une dépendance vis-à-vis des BAs pour les levées de fonds ultérieures
Enfin, travailler avec un BA peut créer une dépendance vis-à-vis de celui-ci pour les levées de fonds ultérieures.
En effet, les BAs sont souvent sollicités pour participer à des tours de table supplémentaires et leur décision peut influencer celle des autres investisseurs. Si un BA décide de ne pas réinvestir ou de vendre sa participation, cela peut envoyer un signal négatif au marché et compliquer la recherche de nouveaux financements.
Comment sortir du capital d'un business angel ?
La sortie du capital d'un BA est un événement clé pour les entrepreneurs et les investisseurs, car elle permet de réaliser les gains (ou les pertes) générés par l'investissement. Les principales options de sortie pour un BA sont les suivantes :
La cession des actions à un autre investisseur : le BA peut vendre sa participation à un autre investisseur, tel qu'un fonds de capital-risque, un investisseur industriel ou un autre BA. Cette option est souvent privilégiée lorsque l'entreprise a atteint un certain niveau de maturité et que la valorisation a augmenté.
L'acquisition par un tiers : l'entreprise peut être acquise par un autre acteur du marché, qui rachète les actions des actionnaires, dont le BA. Cette option permet généralement de réaliser des gains importants, surtout si l'acquisition est réalisée à une valorisation élevée.
L'introduction en bourse (IPO) : l'entreprise peut être introduite en bourse, ce qui permet aux actionnaires, dont le BA, de vendre leurs actions sur le marché. Cette option est généralement réservée aux entreprises ayant un fort potentiel de croissance et une taille suffisante pour attirer l'intérêt des investisseurs.
Le rachat par les entrepreneurs : les entrepreneurs peuvent racheter les actions du BA, soit en utilisant leurs fonds propres, soit en contractant un emprunt. Cette option est souvent choisie lorsque les entrepreneurs souhaitent reprendre le contrôle de leur entreprise et éviter une dilution supplémentaire.
Où trouver un business angel ?
Pour trouver un BA, les entrepreneurs peuvent utiliser plusieurs canaux, tels que :
Les réseaux d'investisseurs : en France, des associations telles que France Angels, Euroquity ou Femmes Business Angels réunissent des BAs et facilitent les rencontres avec les entrepreneurs. Ces réseaux organisent régulièrement des événements de présentation de projets et offrent des services de mise en relation et d'accompagnement.
Pour aller plus loin sur le sujet : “Réseaux de Business Angels”Les plateformes de financement participatif : certaines plateformes de crowdfunding proposent également des services d'investissement en capital, qui permettent aux entrepreneurs de présenter leur projet à une large communauté d'investisseurs, dont des BAs.
Pour aller plus loin sur le sujet des plateformes de crowdfunding : “Comparatif des plateformes de crowdfunding”, “C'est quoi une levée de fonds en royalties ?”Le bouche-à-oreille et le réseau personnel : les entrepreneurs peuvent également solliciter leur réseau personnel et professionnel pour identifier des BAs potentiels. Il est important de bien préparer sa démarche et de disposer d'un executive summary solide pour faciliter les échanges et susciter l'intérêt des investisseurs.
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Conclusion
En conclusion, travailler avec un BA peut présenter de nombreux avantages pour les entrepreneurs, tels que l'accès à un financement adapté, l'accompagnement personnalisé et l'effet de levier pour attirer d'autres investisseurs.
Cependant, il est important de bien évaluer les inconvénients potentiels, tels que la dilution du capital, la pression sur la performance et la dépendance vis-à-vis des BAs pour les levées de fonds ultérieures. Enfin, il est essentiel de bien préparer sa démarche et de cibler les BAs qui correspondent à son profil et à ses besoins pour maximiser les chances de succès.
Pour aller plus loin sur le sujet
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