Pourquoi faire une levée de fonds ?
Vous avez un projet innovant, ambitieux et prometteur ? Vous souhaitez le développer, le faire grandir et le faire connaître ? Vous avez besoin de financement, de partenaires, de conseils, de réseau ?
Alors vous avez peut-être intérêt à faire une levée de fonds.
Mais qu’est-ce qu’une levée de fonds ? Pourquoi et quand la faire ? Quels sont les avantages et les inconvénients de ce mode de financement ? Comment la réussir ?
Nous allons vous expliquer tout cela dans cet article.
Qu’est-ce qu’une levée de fonds ?
Pourquoi faire une levée de fonds ?
Quand faire une levée de fonds ?
Quels sont les avantages et les inconvénients d’une levée de fonds ?
Les erreurs à éviter ou les pièges à déjouer lors d’une levée de fonds
Une levée de fonds est une opération financière qui consiste à collecter des fonds auprès d’investisseurs, en général des fonds d’investissement, des business angels ou des banques, en échange d’une part du capital de votre entreprise.
Les investisseurs vous apportent ainsi des ressources financières, mais aussi des compétences, des contacts, des conseils et un accompagnement stratégique.
En contrepartie, ils deviennent actionnaires de votre entreprise et participent à sa gouvernance.
Une levée de fonds se déroule généralement en plusieurs étapes :
La préparation : vous devez définir votre projet, votre marché, votre modèle économique, votre stratégie, vos besoins financiers, votre valorisation et votre plan d’affaires. Vous devez également constituer un dossier de présentation (ou pitch deck) qui synthétise ces éléments et met en valeur votre potentiel.
La recherche d’investisseurs : vous devez identifier les investisseurs susceptibles d’être intéressés par votre projet, en fonction de leur secteur d’activité, de leur taille, de leur localisation, de leur stratégie et de leur appétit pour le risque. Vous devez ensuite les contacter, les convaincre de vous rencontrer et leur envoyer votre dossier.
Le pitch : vous devez présenter votre projet aux investisseurs lors d’un entretien ou d’un événement de réseautage. Vous devez être clair, concis, percutant et persuasif. Vous devez également être prêt à répondre aux questions des investisseurs sur votre marché, votre produit, votre équipe, vos concurrents, vos chiffres clés, etc.
La due diligence : il s’agit d’une phase d’audit et de vérification des informations que vous avez fournies aux investisseurs. Les investisseurs vont analyser en profondeur votre projet, votre entreprise, vos comptes, vos contrats, vos brevets, etc. Ils vont également évaluer les risques et les opportunités liés à votre activité.
La négociation : il s’agit d’une phase où vous allez discuter avec les investisseurs des modalités de la levée de fonds : le montant levé, la valorisation de l’entreprise, la part du capital cédée, les droits et les obligations des parties, etc. Vous devez trouver un équilibre entre vos intérêts et ceux des investisseurs.
La signature : il s’agit de la phase finale où vous allez signer les documents juridiques qui officialisent la levée de fonds : le pacte d’actionnaires, le protocole d’accord, les statuts modifiés, etc. Vous allez également recevoir les fonds sur votre compte bancaire.
Faire une levée de fonds peut avoir plusieurs objectifs :
Financer le développement de votre projet : vous pouvez avoir besoin de fonds pour recruter du personnel qualifié, acheter du matériel, louer des locaux, développer votre produit ou service, lancer une campagne marketing, etc. Faire une levée de fonds vous permet de disposer des ressources nécessaires pour réaliser vos ambitions et accroître votre chiffre d’affaires.
Renforcer votre crédibilité : faire une levée de fonds vous permet de bénéficier de la notoriété et de la réputation des investisseurs qui vous soutiennent. Cela peut vous aider à gagner la confiance de vos clients, de vos fournisseurs, de vos partenaires ou de vos concurrents. Cela peut également vous ouvrir des opportunités de collaboration, de co-innovation ou de co-création.
Bénéficier d’un accompagnement stratégique : faire une levée de fonds vous permet de profiter de l’expertise, du réseau, des contacts et des conseils des investisseurs qui vous accompagnent. Ils peuvent vous aider à définir votre vision, votre stratégie, vos objectifs, vos indicateurs de performance, etc. Ils peuvent également vous mettre en relation avec des acteurs clés de votre écosystème, tels que des clients potentiels, des fournisseurs, des partenaires, des mentors, etc.
Préparer une éventuelle sortie : faire une levée de fonds vous permet d’anticiper une éventuelle sortie, c’est-à-dire la cession totale ou partielle de votre entreprise à un tiers. En effet, en faisant entrer des investisseurs dans votre capital, vous augmentez la valeur de votre entreprise et vous attirez l’attention d’éventuels repreneurs. Vous pouvez ainsi envisager une sortie par cession, par fusion ou par introduction en bourse.
Il n’existe pas de règle universelle pour savoir quand faire une levée de fonds. Cela dépend de votre projet, de votre marché, de votre situation financière, de vos ambitions et de vos opportunités.
Toutefois, il existe quelques critères qui peuvent vous aider à déterminer le bon moment pour lever des fonds :
Vous avez validé votre idée, votre produit ou votre service, et vous avez démontré qu’il existe une demande réelle et solvable pour votre offre. Vous avez réalisé une étude de marché, effectué des tests utilisateurs, obtenu des premiers clients ou utilisateurs, généré du chiffre d’affaires ou des indicateurs de performance positifs.
Vous avez une vision claire de votre projet, de vos objectifs, de votre stratégie et de votre plan d’action. Vous savez où vous voulez aller, comment y arriver et quels sont les moyens nécessaires pour y parvenir. Vous avez défini votre proposition de valeur, votre positionnement, votre cible, votre modèle économique et votre plan de développement.
Vous avez constitué une équipe solide, compétente et motivée, qui partage votre vision et qui est prête à s’engager dans l’aventure. Vous avez réuni les talents et les expertises nécessaires pour mener à bien votre projet. Vous avez également créé une culture d’entreprise forte et attractive.
Vous avez besoin de fonds pour accélérer votre croissance, développer votre produit ou service, conquérir de nouveaux marchés, renforcer votre notoriété, recruter des talents ou faire face à la concurrence. Vous avez identifié le montant dont vous avez besoin, la valorisation de votre entreprise et le type d’investisseurs que vous recherchez.
Vous avez rencontré des investisseurs potentiels, qui ont manifesté leur intérêt pour votre projet, qui partagent votre vision et qui sont prêts à vous soutenir. Vous avez établi une relation de confiance avec eux et vous êtes en mesure de leur présenter un dossier solide et convaincant.
Si vous réunissez ces critères, alors vous êtes probablement prêt à faire une levée de fonds. Sinon, il vaut mieux attendre d’avoir atteint un niveau de maturité suffisant pour séduire les investisseurs et optimiser vos chances de réussite.
Faire une levée de fonds présente des avantages, mais aussi des inconvénients. Il faut donc bien peser le pour et le contre avant de se lancer dans cette aventure.
Voici quelques éléments à prendre en compte :
Les avantages :
Vous disposez de fonds importants et rapidement mobilisables pour financer votre croissance.
Vous bénéficiez d’un effet de levier financier, c’est-à-dire que vous pouvez investir plus que ce que vous possédez.
Vous renforcez votre crédibilité et votre visibilité sur votre marché.
Vous profitez d’un accompagnement stratégique et opérationnel de la part des investisseurs.
Vous diversifiez vos sources de financement et vous réduisez votre dépendance vis-à-vis des banques ou des subventions.
Vous préparez une éventuelle sortie qui peut être lucrative pour vous et pour les investisseurs.
Les inconvénients :
Vous cédez une partie du capital et du contrôle de votre entreprise aux investisseurs.
Vous devez rendre des comptes aux investisseurs et respecter leurs exigences en termes de rentabilité, de croissance, de gouvernance, etc.
Vous prenez le risque de diluer votre participation dans le capital si vous faites plusieurs levées de fonds successives.
Vous devez consacrer du temps et des ressources à la préparation, à la réalisation et au suivi de la levée de fonds.
Vous vous exposez à une pression accrue et à une concurrence plus forte sur votre marché.
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Faire une levée de fonds peut être une opportunité formidable pour financer et développer votre projet. Mais attention, ce n’est pas une promenade de santé. Il existe de nombreux pièges à éviter ou à déjouer lors d’une levée de fonds, qui peuvent compromettre votre réussite ou même mettre en péril votre entreprise.
Voici quelques exemples de ces pièges et comment les éviter :
Céder trop de capital ou trop de pouvoir aux investisseurs : il est tentant d’accepter une offre généreuse qui vous apporte beaucoup de fonds, mais attention à ne pas perdre le contrôle de votre entreprise. Vous devez garder une part majoritaire du capital ou au moins un droit de veto sur les décisions stratégiques. Vous devez également vous assurer que les investisseurs partagent votre vision et vos valeurs, et qu’ils ne vont pas vous imposer des conditions trop contraignantes ou trop risquées.
Négliger la préparation ou la présentation de votre projet : avant de solliciter des investisseurs, vous devez avoir un projet solide, cohérent et réaliste. Vous devez faire une étude de marché, un business plan, un pitch deck, une valorisation et un plan de financement. Vous devez également soigner votre présentation, être clair, concis, percutant et persuasif. Vous devez montrer que vous maîtrisez votre sujet, que vous avez des atouts différenciants et que vous avez un potentiel de croissance.
Se précipiter ou se laisser influencer par la pression : faire une levée de fonds demande du temps, du travail et de la patience. Vous ne devez pas vous lancer dans cette aventure sans être prêt ou sans avoir exploré d’autres options de financement. Vous ne devez pas non plus vous laisser influencer par la pression des investisseurs ou du marché. Vous devez rester maître de votre calendrier, de vos objectifs et de vos choix.
Oublier les aspects juridiques ou fiscaux : faire une levée de fonds implique des conséquences juridiques et fiscales importantes. Vous devez être attentif aux clauses du contrat, au pacte d’actionnaires, aux statuts modifiés, etc. Vous devez également être conscient des obligations fiscales liées à la levée de fonds, comme le paiement des impôts sur les plus-values ou sur les dividendes. Vous devez vous faire accompagner par des experts juridiques et fiscaux pour éviter les mauvaises surprises.
En conclusion de ce chapitre, nous dirons que faire une levée de fonds n’est pas une décision à prendre à la légère. Il faut bien peser le pour et le contre, bien se préparer et bien négocier. Il faut également éviter les pièges qui peuvent nuire à votre projet ou à votre entreprise.
Le montant à lever dépend des besoins financiers de la société, de sa valorisation et du niveau d’intérêt des investisseurs. Il faut trouver un juste équilibre entre lever suffisamment pour financer ses objectifs et ne pas trop diluer sa participation au capital.
En général, il est recommandé de lever entre 12 et 18 mois de trésorerie, ce qui correspond au temps nécessaire pour atteindre les prochains jalons du projet et préparer la prochaine levée.
La valorisation d’une société pour une levée de fonds est un exercice délicat, qui repose sur plusieurs méthodes et critères. Il n’existe pas de formule magique pour déterminer la valeur d’une société, mais plutôt une fourchette indicative qui résulte d’une négociation entre l’entrepreneur et les investisseurs. Parmi les méthodes utilisées pour valoriser une société, on peut citer :
La méthode des multiples : elle consiste à comparer la société à des sociétés similaires cotées en bourse ou ayant fait l’objet d’une transaction récente
La méthode DCF (Discounted Cash Flow) : elle consiste à actualiser les flux de trésorerie futurs de la société en fonction d’un taux d’actualisation
La méthode des options réelles : elle consiste à prendre en compte la valeur des opportunités de croissance et de flexibilité de la société
La méthode du scorecard : elle consiste à ajuster la valorisation moyenne des sociétés du même secteur en fonction de critères qualitatifs (équipe, produit, marché, traction, etc.)
Il existe différents types d’investisseurs pour une levée de fonds, qui ont des profils, des attentes et des modalités d’intervention différents. Parmi les principaux types d’investisseurs, on peut citer :
Les business angels : ce sont des personnes physiques qui investissent leur propre argent dans des projets à fort potentiel, généralement en phase d’amorçage. Ils apportent généralement entre 10 000 et 500 000 euros par projet, et peuvent aussi apporter leurs conseils et leur réseau.
Les fonds d’amorçage : ce sont des structures professionnelles qui investissent dans des projets innovants en phase de démarrage. Ils apportent généralement entre 100 000 et 2 millions d’euros par projet, et peuvent aussi apporter un accompagnement opérationnel et stratégique.
Les fonds de capital-risque : ce sont des structures professionnelles qui investissent dans des projets innovants en phase de développement. Ils apportent généralement entre 1 et 20 millions d’euros par projet, et peuvent aussi apporter une expertise sectorielle et un accès à des partenaires.
Les fonds de capital-développement : ce sont des structures professionnelles qui investissent dans des projets matures et rentables. Ils apportent généralement entre 5 et 50 millions d’euros par projet, et peuvent aussi apporter un soutien à la croissance externe ou à l’internationalisation.
En conclusion, faire une levée de fonds est une opération qui peut vous permettre de financer et de développer votre projet innovant. Mais c’est aussi une opération qui comporte des risques, des contraintes et des pièges.
Il faut donc bien réfléchir avant de se lancer, bien se préparer et bien négocier. Il faut également être conscient des avantages et des inconvénients d’une levée de fonds, et savoir comment les optimiser ou les limiter.
Nous espérons que cet article vous a éclairé sur les raisons, les modalités et les bonnes pratiques d’une levée de fonds.
Si vous souhaitez approfondir le sujet ou découvrir d’autres aspects liés à la levée de fonds, nous vous invitons à consulter les articles suivants :
Quel est le rôle d’un consultant en levée de fonds ? : vous y apprendrez comment un consultant en levée de fonds peut vous aider à préparer, réaliser et réussir votre opération, en vous apportant son expertise, son réseau et son accompagnement.
Comment valoriser son entreprise pour une levée de fonds ? : vous y découvrirez les méthodes et les critères utilisés pour estimer la valeur de votre entreprise lors d’une levée de fonds, ainsi que les facteurs qui peuvent l’influencer à la hausse ou à la baisse.
Comment choisir ses investisseurs pour une levée de fonds ? : vous y trouverez des conseils pour identifier, contacter et sélectionner les investisseurs les plus adaptés à votre projet, en fonction de leur profil, de leur secteur d’activité, de leur stratégie et de leur appétit pour le risque.
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