Qu'est-ce qu'un Family Office ?
Parfois sur la route d’un entrepreneur en levée de fonds : le Family Office. Entre Fonds d’investissement et Business Angel quel est ce type de structure à ne pas négliger dans le financement des entreprises ?
Zoom sur cet acteur très particulier parmi les nombreux instruments de financement existants sur le marché.
Origine du concept de Family Office
Qu'est-ce qu'un Family Office & son rôle dans les fonds d'investissement ?
Deux types de Family Office : le Single Family Office et le Multi Family Office
Les Family Offices et les fonds d'investissement
L'importance de la diligence raisonnable et de la gestion des risques
Les Family Offices et la philanthropie
Les Family Offices et les incubateurs d'entreprises
Les Family Offices et les services de conseil aux entreprises
Les Family Offices et les prêts aux entreprises
Les Family Offices et les partenariats avec des conseillers en gestion de patrimoine indépendants
L'origine des family office remonte à la fin du XIXe siècle aux États-Unis, où de grandes familles industrielles comme les Rockefeller, les Whittier ou les Pitcairn ont créé des structures dédiées à la gestion de leur patrimoine familial et de leurs affaires quotidiennes¹.
Ces structures sont appelées single family office, car elles sont exclusives à une seule famille².
Par la suite, des multi family office se sont développés, - on parle de milliers - offrant des services de gestion de patrimoine à plusieurs familles fortunées².
Aujourd'hui, les family office sont des organisations privées qui assurent la structuration, la pérennisation et le développement du patrimoine de leurs clients, en tenant compte de leurs besoins, de leurs valeurs et de leur vision à long terme³.
Implantation française de la family offfice
Le terme "family office" est apparu en France en 2001, date de la création de l'Association Française du Family Office (AFFO) mais les family office en France ont émergé dès les années 1990, avec l'arrivée de familles fortunées qui cherchaient à gérer leur patrimoine de manière plus professionnelle.
Ainsi les premiers family office français ont été créés par des banques privées et des cabinets de gestion de patrimoine qui ont répondu à la demande croissante de services de gestion de patrimoine personnalisés pour les familles riches.
Sources :
(1) Family office — Wikipédia. https://fr.wikipedia.org/wiki/Family_office.
(2) Family office : le rôle de ces structures de gestion de patrimoine. https://www.cafedelabourse.com/dossiers/article/levons-le-voile-sur-les-family-offices.
(3) Family Office : tout savoir sur ce monde secret et passionant - The big win. https://the-big-win.com/family-office.
Un Family Office est une entreprise spécialisée dans la gestion de patrimoine qui s'occupe de la gestion financière et de l'administration des affaires de particuliers ou de familles fortunées.
Ils peuvent gérer des actifs financiers tels que des actions, des obligations, des fonds immobiliers, ainsi que des actifs non financiers tels que des propriétés immobilières et des œuvres d'art.
Les Family Offices sont souvent impliqués dans la gestion de fonds d'investissement et travaillent avec une liste d'investisseurs internationaux, dont des capitaux-risqueurs (VC), des Business Angels (BA), des entrepreneurs, et d'autres types d'investisseurs.
Single Family Office
Le Single Family Office est une entreprise privée constituée d'une ou plusieurs personnes dédiée à aider une famille fortunée dans le but de gérer, structurer, organiser et préserver son patrimoine de manière exclusive, en répondant à ses objectifs et ses besoins.
Ce type de structure est qualifiée de single family office. Leur rôle est d'être l'interlocuteur unique pour toutes les préoccupations de la famille allant du juridique au fiscal, en passant par les services de conciergerie de luxe « art de vivre ».
Multi Family Office
La différence entre le Single Family Office et le Multi Family Office se fait au niveau du service. Les Multi Family Offices sont des structures externes à la famille œuvrant pour le compte de plusieurs clients fortunés.
Généralement composées d'une dizaine de personnes maximum, les Multi Family Offices sont de petites structures qui ont pour principale mission de structurer le patrimoine et de gérer les actifs de leurs clients.
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Les Family Offices sont souvent impliqués dans la gestion de fonds d'investissement, travaillant avec divers types d'investisseurs pour financer des entreprises en phase de démarrage, de croissance ou de développement.
Les entreprises soutenues par des Family Offices peuvent bénéficier de l'expertise, des réseaux et des ressources financières de ces investisseurs fortunés.
Les fonds d'investissement gérés par des Family Offices peuvent inclure des fonds de capital-risque, des fonds de capital-investissement, des fonds de dette privée et d'autres types d'investissements alternatifs.
Le rôle des Family Offices dans les différentes étapes de financement
Les Family Offices peuvent être impliqués dans différentes étapes de financement d'une entreprise, notamment :
Amorçage (Seed) : Les Family Offices peuvent financer des entreprises en phase d'amorçage, en fournissant des fonds pour le développement initial du produit ou du service, la validation du marché et la constitution de l'équipe de direction.
Série A, B et C : Les Family Offices peuvent participer à des tours de financement ultérieurs, en fournissant des fonds pour la croissance et l'expansion de l'entreprise, le développement de nouveaux produits et services, et l'entrée sur de nouveaux marchés.
Financement par emprunt (Debt financing) : Les Family Offices peuvent également fournir des financements par emprunt aux entreprises, en leur accordant des prêts pour financer leur croissance ou pour consolider leur dette.
Pour aller plus loin sur le sujet : C'est quoi une obligation convertible ?
Les Family Offices et les partenariats avec d'autres investisseurs
Les Family Offices peuvent collaborer avec d'autres types d'investisseurs, tels que :
Liste d'investisseurs internationaux : Les Family Offices travaillent souvent avec une liste d'investisseurs internationaux, qui peuvent inclure des investisseurs institutionnels, des fonds souverains, des fondations et des particuliers fortunés.
Capitaux-risqueurs (VC) : Les Family Offices peuvent s'associer avec des capitaux-risqueurs pour investir dans des entreprises en phase de démarrage ou de croissance rapide.
Pour aller plus loin sur le sujet : Fonds de Venture Capital (VC) : Comment ça fonctionne ?Business Angels : Les Family Offices peuvent également travailler avec des Business Angels, des investisseurs individuels fortunés qui investissent dans des entreprises en phase de démarrage ou de croissance.
Pour aller plus loin sur le sujet : Business Angels : quels sont les avantages et inconvénients ?Entrepreneurs : Les Family Offices peuvent s'associer avec des entrepreneurs pour investir dans leurs entreprises ou pour les soutenir dans la création et la gestion de nouvelles entreprises.
Les Family Offices doivent être particulièrement attentifs à la diligence raisonnable et à la gestion des risques lorsqu'ils investissent dans des entreprises ou des fonds d'investissement.
Ils doivent s'assurer que les entreprises dans lesquelles ils investissent ont des modèles d'affaires solides, des équipes de direction compétentes et une stratégie claire pour la croissance et la rentabilité à long terme.
Ils doivent également surveiller et gérer les risques associés à leurs investissements, tels que le risque de marché, le risque de crédit, le risque de liquidité et le risque opérationnel.
Les Family Offices peuvent également s'engager dans des activités philanthropiques, en soutenant des causes et des organisations caritatives qui sont importantes pour la famille.
Ils peuvent travailler avec des consultants en collecte de fonds et des gestionnaires de projets pour identifier les opportunités de dons et pour développer et gérer des programmes philanthropiques.
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Les Family Offices peuvent également s'impliquer dans des incubateurs d'entreprises, en soutenant et en mentorant des entrepreneurs et des startups en phase de démarrage.
Ils peuvent fournir des ressources financières, des conseils stratégiques et des réseaux de contacts pour aider ces entreprises à se développer et à réussir.
Les Family Offices peuvent également offrir des services de conseil aux entreprises, en aidant les entrepreneurs et les dirigeants d'entreprise à développer et à mettre en œuvre des stratégies de croissance, à améliorer la gestion des risques et à optimiser leur performance financière.
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Les Family Offices peuvent également fournir des prêts aux entreprises, en accordant des financements pour soutenir la croissance, l'expansion ou la consolidation de la dette.
Ces prêts peuvent être structurés comme des prêts conventionnels ou des prêts participatifs, avec des taux d'intérêt et des conditions de remboursement flexibles.
Les Family Offices peuvent travailler avec des conseillers en gestion de patrimoine indépendants pour offrir des services de gestion de patrimoine et de planification financière aux clients fortunés qui ne sont pas admissibles aux services d'un Family Office.
Ces partenariats peuvent permettre aux Family Offices d'étendre leur portée et d'offrir des services complémentaires à leurs clients.
La différence entre un fonds d'investissement et un family office est que le premier est une société qui collecte des capitaux auprès de différents investisseurs pour les placer dans des actifs financiers ou des entreprises, tandis que le second est une structure qui gère le patrimoine d'une ou de plusieurs familles fortunées¹.
Un fonds d'investissement a généralement une stratégie définie à l'avance, un horizon de temps limité et un objectif de rentabilité élevé. Il utilise souvent un effet de levier pour financer ses opérations et cherche à revendre ses participations avec une plus-value³. Il peut être spécialisé dans un secteur, une région ou une classe d'actifs (actions, obligations, immobilier, etc.).
Un family office a plutôt une vision à long terme, une appétence pour les actifs non-liquides et les entreprises privées, et une sensibilité aux valeurs et à la culture des dirigeants et des cadres². Il investit souvent en fonds propres et cherche à obtenir des dividendes stables et récurrents³. Il peut diversifier ses placements dans différents secteurs, régions ou classes d'actifs, selon les besoins et les préférences de la famille¹.
Voilà la différence entre un fonds d'investissement et un family office. Si vous souhaitez en savoir plus, vous pouvez consulter les sources suivantes :
- ¹ Family office : le rôle de ces structures de gestion de patrimoine
- ² Stratégies d'investissement des familles et de leurs family offices
- ³ Family Offices – des investisseurs incontournables
Sources :
(1) Family office : le rôle de ces structures de gestion de patrimoine. https://www.cafedelabourse.com/dossiers/article/levons-le-voile-sur-les-family-offices.
(2) Family Offices – des investisseurs incontournables - Cafa. https://cafafinance.com/fr/bulletins/les-family-offices-des-investisseurs-incontournables/.
(3) Stratégies d'investissement des familles et de leurs family offices. https://wealthmanagement.bnpparibas/fr/expert-voices/tendances-strategies-investissements-familles-family-offices.html.
(4) Le Family Office en 20 questions. https://agami.com/agami-family-office/le-family-office-en-20-questions/.
La différence entre un family office et une banque privée est que le premier est une société de conseil qui assure la structuration, la pérennisation et le développement du patrimoine privé de ses clients, sans vendre aucun produit financier¹³, tandis que la seconde est une institution financière qui propose des produits et services adaptés aux besoins des clients fortunés⁵.
Le family office dispose également d'une vision à très long terme et trans-générationnelle du patrimoine¹³, alors que la banque privée a une approche plus basée sur les produits⁶.
Sources :
(1) “La différence fondamentale entre une banque privée et un family .... https://bing.com/search?q=diff%c3%a9rence+entre+family+office+et+banque+priv%c3%a9e.
(2) Agami family office patrimoine privé, les 20 questions que vous vous posez. https://agami.com/agami-family-office/le-family-office-en-20-questions/.
(3) Family office : le rôle de ces structures de gestion de patrimoine. https://www.cafedelabourse.com/dossiers/article/levons-le-voile-sur-les-family-offices.
(4) Quelle est la différence entre gestion de patrimoine, gestion privée et .... https://www.lapresse.ca/affaires/portfolio/gestion-de-patrimoine/201305/17/01-4651800-quelle-est-la-difference-entre-gestion-de-patrimoine-gestion-privee-et-family-office.php.
(5) Comment banques privées et family offices peuvent faire la différence .... https://www.agefiactifs.com/hommes-et-metiers/article/comment-banques-privees-et-family-offices-peuvent-87098.
(6) “La différence fondamentale entre une banque privée et un family .... https://www.pressreader.com/france/le-nouvel-economiste/20190531/281694026260614.
Un agent de patrimoine est un professionnel qui accompagne les particuliers dans la gestion de leur patrimoine. Il peut les aider à définir leur stratégie d'investissement et à choisir les produits financiers les plus adaptés à leur profil ³.
Un family office est une organisation de personnes qui ont pour mission de conseiller et accompagner une ou plusieurs familles dans la gestion de leur patrimoine tout en préservant l’harmonie familiale ¹. Le family office assure la structuration, la pérennisation et le développement du patrimoine privé de ses clients ².
En résumé, un agent de patrimoine est un professionnel qui accompagne les particuliers dans la gestion de leur patrimoine, tandis qu'un family office est une organisation qui conseille et accompagne une ou plusieurs familles dans la gestion de leur patrimoine.
Sources :
(1) Choisir un conseiller en gestion de patrimoine en 2023 : les points à .... https://avenuedesinvestisseurs.fr/quel-conseiller-pour-quel-patrimoine/.
(2) Comment fonctionne un family office ? Mise à jour 2023 - Cleerly. https://cleerly.fr/gestion-de-patrimoine/family-office.
(3) Agami family office patrimoine privé, les 20 questions que vous vous posez. https://agami.com/agami-family-office/le-family-office-en-20-questions/.
Un family office peut apporter de nombreux avantages aux entrepreneurs, tels que :
Obtenir des ressources financières importantes pour accélérer le développement de leur entreprise, en bénéficiant du réseau, de l'expérience et des conseils des investisseurs⁴⁵.
Préserver et optimiser leur patrimoine personnel et professionnel, en profitant d'un conseil global et indépendant sur les aspects juridiques, fiscaux, successoraux, philanthropiques, etc.¹²³.
Renforcer la cohésion et la transmission de leur famille, en mettant en place une gouvernance familiale, une éducation financière et une stratégie patrimoniale partagée¹²³.
Le choix d'un family office dépend des besoins et des attentes de l'entrepreneur. Il faut comparer les offres des différents prestataires, en tenant compte de :
Leur expérience et leur réputation dans le secteur d'activité de l'entrepreneur¹².
Leur indépendance et leur transparence dans la sélection et la rémunération des partenaires financiers¹².
Leur capacité à proposer des solutions innovantes et adaptées aux objectifs de l'entrepreneur¹².
Leur proximité et leur disponibilité pour accompagner l'entrepreneur sur le long terme¹².
Il est conseillé de faire appel à un courtier ou à un comparateur en ligne pour trouver le family office le plus adapté.
Le coût d'un family office varie selon le type de structure (single ou multi), le niveau de service (complet ou partiel), la complexité du patrimoine et la performance des investissements. Il peut se composer de :
Des frais fixes, qui correspondent à la rémunération du personnel, aux frais de fonctionnement et aux honoraires de conseil¹².
Des frais variables, qui correspondent aux commissions sur les transactions, aux rétrocessions des partenaires financiers et aux intéressements sur les plus-values¹².
Il est possible de réduire le coût d'un family office en mutualisant les ressources avec d'autres familles (multi family office), en limitant le périmètre d'intervention (service partiel) ou en négociant les tarifs avec les prestataires.
Sources :
(1) Family office — Wikipédia. https://fr.wikipedia.org/wiki/Family_office.
(2) Family office : le rôle de ces structures de gestion de patrimoine. https://www.cafedelabourse.com/dossiers/article/levons-le-voile-sur-les-family-offices.
(3) What Is A Family Office In 2022? From SFO To MFO And ... - Forbes. https://www.forbes.com/sites/francoisbotha/2022/06/06/what-is-a-family-office-in-2022-from-sfo-to-mfo-and-everything-in-between/.
(4) The Top Three Benefits Of Establishing A Family Office - Forbes. https://www.forbes.com/sites/forbesrealestatecouncil/2021/08/31/the-top-three-benefits-of-establishing-a-family-office/.
(5) Le Familiy office : définition et services LégiFiscal. https://www.legifiscal.fr/placements/familiy-office-definition-services.html.
(6) Le Family Office en 20 questions. https://agami.com/agami-family-office/le-family-office-en-20-questions/.
(7) Association Française du Family Office - AFFO. https://www.affo.fr/.
(8) The Value of a Family Office: - CFEG. https://cfeg.com/insights_research/the-value-of-a-family-office/.
Les Family Offices jouent un rôle clé dans la gestion du patrimoine des familles fortunées et dans le financement des entreprises en phase de démarrage et de croissance. Ils offrent une gamme de services et de soutien, y compris la gestion des fonds d'investissement, la collaboration avec d'autres investisseurs et la participation à des activités philanthropiques et d'incubation d'entreprises.
En travaillant avec des Family Offices, les entrepreneurs et les dirigeants d'entreprise peuvent bénéficier de l'expertise, des réseaux et des ressources financières de ces investisseurs fortunés pour soutenir leur croissance et leur réussite à long terme.
Revenir au début de cet article sur la définition d’un Family Office.
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